"La macchina dell'apocalisse": ecco cosa potrebbe accadere se il tetto del debito venisse oltrepassato

Il Congresso sta portando i negoziati sul tetto del debito a disagio in prossimità di una scadenza vaga ma in rapido avvicinamento, attentamente monitorata dai mercati. Non è chiaro esattamente quando arriverà tale scadenza o esattamente cosa accadrà se ciò avverrà. Ma da Wall Street a Washington si teme che le conseguenze possano essere molto gravi.

Il tetto del debito è "una macchina apocalittica e dovrebbe essere smantellato", ha affermato David Kelly, capo stratega globale per l'attività di gestione patrimoniale della più grande banca nazionale, JPMorgan Chase & Co., in un'intervista telefonica.

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Il congegno stesso fu costruito dai legislatori federali durante la Prima Guerra Mondiale, garantendo al Tesoro degli Stati Uniti la possibilità di emettere obbligazioni senza l’approvazione del Congresso, ma solo se il debito totale del governo federale rimaneva sotto un tetto specifico. Da allora il Congresso ha alzato il limite del debito decine di volte, ma negli ultimi anni la manovra è diventata complicata a causa del profondo divario politico a Washington e in tutto il Paese.

Il segretario al Tesoro Janet Yellen ha avvertito che gli Stati Uniti potrebbero raggiungere il tetto del debito di 31,4 trilioni di dollari già dal 1° giugno, il che significherebbe che il governo americano potrebbe rimanere senza liquidità se il Congresso non riuscisse ad alzare il limite. I membri dei partiti repubblicano e democratico si sono battuti per includere i tagli alla spesa come condizione per aumentare il limite di prestito, mettendo il Dipartimento del Tesoro nella posizione di dover eventualmente dare priorità ai pagamenti che continuerà ad effettuare se un accordo non viene concluso in tempo .

Il presidente Joe Biden aveva insistito per mesi affinché il Congresso gli inviasse un aumento “pulito” del limite del debito e presentasse le sue argomentazioni a favore della riduzione della spesa federale come parte del processo di bilancio annuale.

"'Qui hanno preso l'ostaggio sbagliato. Se vuoi prendere qualcosa in ostaggio, prendi in ostaggio il bilancio complessivo, non il tetto del debito.' "

Ma cosa accadrebbe realmente se il tetto del debito venisse oltrepassato? Non è chiaro esattamente quando o come ciò potrebbe accadere. Gli esperti sostengono che il governo potrebbe non andare effettivamente in default sui propri debiti, ma sono anche preoccupati per l’impatto economico negativo immediato e per le conseguenze a lungo termine per la forza economica dell’America. Analizzare i danni che la macchina del giudizio universale potrebbe scatenare è complicato perché non è mai stata avviata.

"Semplicemente non mi piace questo gioco delle galline perché continuano a spingersi sempre più vicino al punto in cui un errore di calcolo, o un pezzo di stupidità, potrebbe finire per metterti in una situazione molto seria", ha detto Kelly di JPMorgan, aggiungendo che prevede che gli Stati Uniti non andrebbero effettivamente in default sui propri debiti in una situazione del genere.

Per Kelly, il problema di fondo è che il tetto del debito viene utilizzato dai politici per chiedere concessioni o, in alternativa, "far saltare in aria il mondo finanziario".

"Hanno preso l'ostaggio sbagliato qui", ha detto Kelly. "Se avete intenzione di prendere qualcosa in ostaggio, prendete in ostaggio il bilancio complessivo, non il tetto del debito."

Vedere:Trump sul tetto del debito: il GOP dovrebbe forzare il default del governo se i democratici non effettueranno tagli “massicci” alla spesa

La scadenza stessa è difficile da definire con certezza, quindi viene comunemente chiamata X-date. Preoccupazioni che il suo arrivo sia imminente sono emerse in alcuni angoli del mercato, come la negoziazione dei Treasury a un mese TMUBMUSD01M, 5,177% e dei credit default swap. I buoni del Tesoro con scadenza in un mese sono stati recentemente svenduti, mentre il recente ampliamento degli spread sui credit default swap legati al debito sovrano statunitense ha segnalato che è più costoso assicurarsi contro il default del paese.

"Gli Stati Uniti non andranno in default sul proprio debito", ha affermato Bob Elliott, co-fondatore, amministratore delegato e responsabile degli investimenti di Unlimited Funds, in un'intervista telefonica. "Il Tesoro farà tutto ciò che è in suo potere per garantire che ciò non accada."